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汇丰:维持中国铁塔买入评级 目标价2.25港元

时间:2019-06-04编辑:生与死轮回不止

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  汇丰:维持中国铁塔买入评级 目标价2.25港元

汇丰发表报告,维持中国铁塔(00788)“买入”的投资评级及目标价2.25港元,此按现金流折现率作估值。

  

报告指出,中国工信部称将于近期发放5G商用牌照,此确认中国正如期推进今年5G预商用、明年全面商用的目标,该行预期中国5G推动发展并不会有所放缓,且内地更多地方政府正推出建设网络计划。

  

该行指出,基于内地发出5G牌照较预期早,在未来6至9个月,预料中国5G发展会有更明显进展,并关注中资电讯商在中期业绩发布会上对5G发展的最新指引,并估计中国铁塔于今年下半年可迎来更多催化剂。

  

该行虽然不预期中国会面临5G发展停止的局面,但也按此极端情境预测下对中国铁塔作潜在影响的敏感性分析;一旦中国5G发展受到完全阻碍,预计中国铁塔于2020年至2022年收入增长会下滑5至8%,但公司由于无需建设5G,其现金流压力同时也会减少,预计其自由现金流于2020年至2022年会累增加450亿元人民币。